- 摘要：
自2009年比特币诞生以来，区块链引发社会广泛关注，区块链为分散式账本技术（DLT）与各种基于区块的加密技术相结合的一种技术。尽管某些虚拟资产和其他区块链相关融资具有高波动性和高投机性，包括2018年关注度达到最高点，但目前对于区块链和其他形式的分散式账本技术在金融领域具有的价值已形成广泛共识。Facebook宣布推出Libra加密货币可能引发了最高关注，但随着区块链在金融基础设施（如证券结算）、采用央行数字货币的货币和支付系统、通过代币化（尤其是证券型代币发行）提高流动性和获取融资等领域发挥日益重要的作用，未来将可能出现最具价值的区块链融资方式。展望未来，比特币和加密货币底层技术的真正价值在于其在安全性、透明性及长久性方面发挥的作用，对于金融市场的效率、信任和信心以及安全与稳健而言均至关重要。证券型代币发行（STO）将区块链技术与受监管证券市场的要求相结合，以支持资产流动性及更广泛的融资渠道。STO通常是在区块链环境下，以受监管证券的形式发行数字代币。区块链环境增强了证券监管的信息披露、公平性和市场完整性目标，并通过自动化和智能合约支持创新和效率。从代币本身而言，实际上STO是用数字形式表示资产所有权（如黄金、房地产）或经济权利（如利润或收入份额）。